Giữ Vị Thế Phái Sinh Qua Đêm Tốn Thêm Chi Phí Gì?

Giữ vị thế phái sinh qua đêm phát sinh thêm phí quản lý tài sản ký quỹ của VSDC (tính theo số dư ký quỹ, có mức tối thiểu mỗi tháng), phí chuyển tiền ký quỹ và chi phí cơ hội của vốn bị giữ. Với người chỉ giữ qua đêm vài lần mỗi tháng, mức phí tối thiểu tháng có thể lớn hơn chi phí vài vòng giao dịch.

Định nghĩa đầy đủ

Chi phí giữ vị thế qua đêm là các khoản phát sinh thêm khi vị thế phái sinh chưa được đóng trước khi hết phiên, ngoài phí và thuế của lượt mở và đóng. Nhóm này gồm phí quản lý tài sản ký quỹ VSDC, phí chuyển tiền ký quỹ và chi phí cơ hội của số vốn ký quỹ bị giữ.

Lưu ý rủi ro: Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị đầu tư và không khuyến khích hay can ngăn việc giữ vị thế qua đêm. Hợp đồng tương lai dùng đòn bẩy nên lãi và lỗ đều bị khuếch đại; vị thế qua đêm còn chịu rủi ro biến động giá giữa hai phiên. Mức phí trong bài cần được đối chiếu với biểu giá VSDC và CTCK hiện hành.

Công cụ tính chi phí và điểm hòa vốn của Stockup chỉ tính chi phí một vòng mở và đóng trong ngày. Bài này bổ sung phần công cụ chưa bao phủ: những gì thay đổi khi vị thế nằm qua đêm.

Những điều cần nhớ

• Phí quản lý tài sản ký quỹ khoảng 0,0024%/ngày trên số dư, tối thiểu 100.000đ, tối đa 1.600.000đ/tài khoản/tháng
• Với tài khoản nhỏ, mức tối thiểu 100.000đ/tháng thường là con số thực trả
• Phí chuyển tiền ký quỹ theo biểu phí ngân hàng/CTCK, thường khoảng 11.000đ/lần
• Vị thế qua đêm được thanh toán lãi lỗ hằng ngày theo giá thanh toán cuối ngày
• Chính sách miễn/hoàn phí của CTCK thay đổi theo thời kỳ, cần kiểm tra trực tiếp

Trong ngày và qua đêm: điều gì thay đổi với tài khoản ký quỹ

Khi mở và đóng vị thế trong cùng phiên, chi phí của bạn gần như chỉ gồm một vòng giao dịch (round-trip): phí môi giới, phí Sở, phí bù trừ và thuế TNCN của hai lượt khớp. Ở ví dụ minh họa giá 1.980,4 với phí tham chiếu, khoản này là 51.821đ cho 1 hợp đồng (xem hướng dẫn tính chi phí một vòng VN30F1M từng bước).

Khi vị thế còn mở sau phiên, ba điều thay đổi. Tài sản ký quỹ phải nằm lại trên tài khoản ký quỹ tại VSDC qua ngày, nên phát sinh phí quản lý tài sản ký quỹ. Vị thế được đánh giá lại theo giá thanh toán cuối ngày, lãi lỗ được ghi nhận vào tài khoản. Và số vốn ký quỹ bị giữ không thể dùng cho mục đích khác.

Phí quản lý tài sản ký quỹ VSDC và mức tối thiểu tháng

Theo cấu hình công cụ Stockup, phí quản lý tài sản ký quỹ là 0,0024% mỗi ngày trên số dư tài sản ký quỹ, tối thiểu 100.000đ và tối đa 1.600.000đ mỗi tài khoản mỗi tháng, chưa gồm VAT. Khoản này khác với phí bù trừ thu theo từng hợp đồng — bài phí quản lý vị thế và phí lưu ký phái sinh giải thích lịch sử và cách gọi tên các khoản này.

Điểm quan trọng là mức tối thiểu tháng. Ví dụ minh họa: giữ 1 hợp đồng ở giá 1.980,4 với tỷ lệ ký quỹ 17%, số dư ký quỹ khoảng 33,7 triệu đồng. Tính theo tỷ lệ, một ngày chỉ khoảng 808đ, hai mươi ngày khoảng 16.160đ — đều thấp hơn nhiều so với mức tối thiểu, nên số thực trả là 100.000đ. Phải có số dư bình quân khoảng 208 triệu đồng suốt 20 ngày trong tháng thì phí tính theo tỷ lệ mới vượt mức tối thiểu.

Nói cách khác, với tài khoản nhỏ, một đêm hay hai mươi đêm trong tháng tốn gần như cùng một khoản phí quản lý.

Phí chuyển tiền ký quỹ và chi phí cơ hội của vốn

Tiền ký quỹ được chuyển giữa tài khoản giao dịch và tài khoản ký quỹ; mỗi lần nộp hoặc rút có thể chịu phí chuyển tiền, thường khoảng 11.000đ/lần theo cấu hình công cụ. Nếu CTCK tự động chuyển ký quỹ, số lần chuyển có thể nhiều hơn bạn nghĩ.

Khoản thứ ba không xuất hiện trên sao kê: chi phí cơ hội của vốn ký quỹ. Ví dụ minh họa: 33,7 triệu đồng ký quỹ, nếu giả định có thể sinh lãi 5%/năm ở nơi khác, mỗi đêm bị giữ tương đương khoảng 4.600đ lãi bỏ lỡ. Mức 5%/năm chỉ là giả định để minh họa.

So sánh chi phí qua đêm với chi phí một vòng giao dịch

Ví dụ minh họa: phí quản lý chưa VAT, 1 lần chuyển tiền, chưa tính chi phí cơ hội; giả định giao dịch trong ngày không để lại số dư ký quỹ qua đêm. Các mức phí VSDC và chuyển tiền cần xác minh.

Ví dụ minh họa cho thấy phí quản lý tối thiểu cộng một lần chuyển tiền, khoảng 111.000đ, lớn hơn hai lần chi phí một vòng giao dịch. Với người thỉnh thoảng giữ qua đêm, khoản cố định theo tháng này đáng chú ý hơn khoản tính theo ngày.

Rủi ro không phải phí: thanh toán lãi lỗ hằng ngày và gọi ký quỹ

Ngoài chi phí, giữ vị thế qua đêm mang theo các rủi ro cơ chế:

• Thanh toán lãi lỗ hằng ngày: cuối mỗi phiên, vị thế được định giá lại theo giá thanh toán cuối ngày và lãi lỗ được ghi nhận vào tài khoản ký quỹ — xem cơ chế thanh toán lãi lỗ hằng ngày.
• Gọi ký quỹ bổ sung: nếu lỗ làm tài sản ký quỹ xuống dưới mức yêu cầu, bạn phải nộp thêm — xem cơ chế gọi ký quỹ bổ sung.
• Cưỡng chế đóng vị thế: không bổ sung kịp, vị thế có thể bị đóng ở mức giá bất lợi.
• Biến động giữa hai phiên: giá mở cửa phiên sau có thể cách xa giá đóng cửa phiên trước.

Mức ký quỹ phải duy trì phụ thuộc tỷ lệ ký quỹ ban đầu do VSDC công bố; khi tỷ lệ này thay đổi, cả số vốn bị giữ lẫn thuế mỗi lượt đều đổi theo — xem tỷ lệ ký quỹ ban đầu ảnh hưởng thuế TNCN.

Vì sao công cụ chỉ tính chi phí trong ngày

Điểm hòa vốn đo số điểm giá cần di chuyển để bù chi phí gắn với từng lượt khớp. Phí quản lý tài sản ký quỹ lại tính theo tài khoản và theo tháng, có mức tối thiểu và tối đa, không gắn với một lệnh cụ thể. Chia nó cho một vị thế đơn lẻ sẽ phụ thuộc bạn có bao nhiêu vị thế khác trong tháng — nên công cụ tách riêng, chỉ ghi chú các khoản này. Hãy dùng chi phí trong ngày tính trên công cụ làm phần tối thiểu, rồi cộng thêm khoản tháng theo cách ở bảng trên. Thuật ngữ phí lưu ký, phí quản lý vị thế tóm tắt nhanh các khoản liên quan.

Câu hỏi thường gặp

Giao dịch trong ngày có bị thu phí quản lý tài sản ký quỹ không?

Phụ thuộc vào việc tài khoản có số dư tài sản ký quỹ qua ngày hay không. Nếu tiền ký quỹ được rút về trước khi hết ngày và không còn số dư, về nguyên tắc không phát sinh số dư để tính phí. Nếu tiền vẫn nằm trên tài khoản ký quỹ qua đêm dù không có vị thế, phí vẫn có thể phát sinh.

Phí tối thiểu 100.000đ thu khi nào?

Khi trong tháng tài khoản có số dư tài sản ký quỹ, nhưng tổng phí tính theo tỷ lệ 0,0024%/ngày thấp hơn 100.000đ. Với số dư khoảng vài chục triệu đồng, gần như mọi tháng có phát sinh số dư đều rơi vào mức tối thiểu. Mức phí và cách áp dụng cần được đối chiếu với biểu giá VSDC hiện hành.

CTCK có miễn phí này không?

Một số công ty chứng khoán có chương trình miễn hoặc hoàn phí quản lý tài sản ký quỹ theo từng thời kỳ. Các chương trình này thường có thời hạn và điều kiện, nên cần kiểm tra trực tiếp với CTCK bạn đang dùng thay vì coi đó là chính sách cố định.

Giữ qua đêm có rủi ro gì ngoài phí?

Rủi ro lớn nhất là giá biến động giữa hai phiên: giá mở cửa có thể cách xa giá đóng cửa hôm trước. Vị thế còn chịu thanh toán lãi lỗ hằng ngày; nếu lỗ làm ký quỹ không đủ, bạn bị gọi ký quỹ bổ sung, và nếu không bổ sung kịp, vị thế có thể bị cưỡng chế đóng ở mức giá bất lợi.

Công cụ Stockup có tính chi phí qua đêm không?

Chưa. Công cụ chỉ tính chi phí một vòng mở và đóng trong ngày và điểm hòa vốn tương ứng. Các khoản qua đêm tính theo tài khoản và theo tháng nên không gắn được vào một lệnh riêng lẻ. Bạn có thể dùng kết quả của công cụ làm phần tối thiểu rồi cộng các khoản tháng như bảng ví dụ trong bài.

Nguồn tham khảo

• VSDC – Biểu giá dịch vụ (phí quản lý tài sản ký quỹ) – vsdc.vn
• Thông tư 127/2018/TT-BTC – thuvienphapluat.vn
• VSDC – Quy chế bù trừ, thanh toán giao dịch chứng khoán phái sinh – vsdc.vn

---

Lưu ý rủi ro: Nội dung trên đây là để tham khảo về cấu trúc chi phí, không phải khuyến nghị đầu tư và không khuyến khích hay can ngăn việc giữ vị thế qua đêm. Chứng khoán phái sinh dùng đòn bẩy — lãi và lỗ đều được khuếch đại, và vị thế qua đêm chịu thêm rủi ro biến động giữa hai phiên.

Xem thêm bài phí quản lý vị thế và phí lưu ký phái sinh và chi phí cơ hội vốn ký quỹ. Phí ký quỹ và chính sách miễn phí đổi theo từng thời kỳ — đăng ký bản tin Stockup để nhận cập nhật khi VSDC hoặc biểu phí thay đổi.