4M là từ viết tắt của bốn tiêu chí lựa chọn cổ phiếu theo quan điểm của Phil Town, chúng bao gồm:
Theo Phil Town, để có thể đầu tư thành công thì nên mua cổ phiếu của các công ty phát triển tuyệt vời, với mức giá cả hấp dẫn. Những mã cổ phiếu này được xem là tuyệt vời và sẽ đáp ứng đủ 4 tiêu chí nêu trên. Vậy khi chúng ta đầu tư vào thì việc trở nên giàu có, tăng khoản lợi nhuận là cực kỳ hiệu quả.
Để hiểu được chính xác những tiêu chí trong phương pháp 4M, chúng ta cần đi tìm hiểu cụ thể từng tiêu chí có trong đó để lựa chọn được các cổ phiếu khác nhau. Ý nghĩa của từng tiêu chí này là gì cụ thể có trong phần tiếp theo.
Việc một doanh nghiệp như thế nào thì được coi là dễ hiểu thì còn phụ thuộc vào nền tảng kiến thức và khả năng hiểu biết của từng người trong một vài lĩnh vực nhất định. Chúng ta càng hiểu sâu về một lĩnh vực nào thì chúng ta càng dễ hình dung ra môi trường kinh doanh cũng như các đặc thù của ngành nghề đó, rồi từ đó đưa ra một số những dự đoán tăng trưởng trong thời gian tương lai. Sự am hiểu cũng giúp chúng ta tìm ra được lợi thế cạnh tranh đặc biệt là có thể trở thành một khoản đầu tư tiềm năng.
Trong phương pháp 4M, Phil Town, ông đã đưa ra ba vòng tròn giúp cho các nhà đầu tư có thể tìm thấy được lĩnh vực mà họ am hiểu nhất, cụ thể:
Mỗi nhà đầu tư nếu biết kết hợp cả ba vòng tròn này sẽ giúp tìm ra được đâu là lĩnh vực mà bạn vừa có sự yêu thích, vừa có thế mạnh, đồng thời hiểu được nhu cầu thị yếu của khách hàng để đưa ra các lựa chọn đầu tư khôn ngoan đúng đắn nhất.
Moat thường được biết đến với định nghĩa là “con hào kinh tế”. Định nghĩa này được Warren Buffett sáng tạo ra với mục đích đề cập đến các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững. Đó chính là chìa khóa giúp doanh nghiệp có thể trụ vững trước những sự biến động của thị trường đồng thời mang lại mức lợi nhuận ổn định trong suốt thời gian dài.
Để các nhà đầu tư dễ dàng hơn trong việc xác định đâu là một doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh và tiềm lực phát triển kinh tế bền vững, Phil Town đã đưa ra 5 lợi thế về định tính và 5 biểu hiện về định lượng cụ thể:
Lợi thế định tính
Lợi thế định lượng
Management – đây là nhân tố thứ ba đồng thời cũng chính là yếu tố không thể thiếu được trong tất cả mọi doanh nghiệp. Tuy nhiên để đánh giá được yếu tố này thì không hề đơn giản. Để các nhà đầu tư dễ dàng trong việc xác định hơn, Phil Town đã đưa ra các dấu hiệu “bất ổn” nhất định dựa theo thị trường Mỹ đó là:
Để có thể phù hợp hơn với tình hình thực tiễn ở Việt Nam, về các bộ phận lãnh đạo cần điều chỉnh lại những tiêu chí ví dụ như:
Tuy nhiên, một số doanh nghiệp có lợi thế về cạnh tranh tốt với những chỉ số tài chính hấp dẫn thì vẫn có thể là một doanh nghiệp kém, đó là khi bộ phận ban lãnh đạo chưa minh bạch trong những báo cáo tài chính. Một vài chỉ số tài chính cần thiết sẽ giúp chúng ta phát hiện ra ban lãnh đạo thực tế có đang trung thực với các cổ đông công ty hay không.
Khoản thu là phần rất dễ can thiệp và dễ thay đổi nhất trên báo cáo tài chính bằng một số các mẹo như tạo doanh thu ảo hay tăng số vốn ảo lên. Khi khoản thu quá cao trong cơ cấu tài sản thì đó là một dấu hiệu lớn cảnh báo có sự gian lận tài chính.
Lợi nhuận là yếu tố thường được nhiều nhà đầu tư quan tâm hàng đầu để đưa ra các quyết định đầu tư. Do vậy có nhiều doanh nghiệp tìm cách bóp méo sự thật của chỉ số này.
Bằng cách loại bỏ những khoản thu nhập không thường xuyên mà chúng ta có thể biết được con số lợi nhuận thực tế từ hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp. Hãy xem xét về tỷ lệ lợi nhuận cốt lõi trên tổng số lợi nhuận trước thuế phải đạt tối thiểu là 50% để đảm bảo phần lớn lợi nhuận của các doanh nghiệp đến từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Theo ông Phil Town, hầu hết nhà đầu tư nên chờ đợi đến khi giá cổ phiếu thấp để mua vào. Thời điểm thích hợp nhất để mua là khi giá cổ phiếu thấp hơn từ 30% đến 50% so với giá trị thực của doanh nghiệp đó. Ông cũng đã đặt ra 2 tiêu chí định giá là chỉ số P/E và PEG giúp các nhà đầu tư sớm có thể xác định được đâu là doanh nghiệp tốt và tiến hành mua vào với mức giá hợp lý.
Với chỉ số P/E thì đây được xem là phương pháp định giá phổ biến và có hiệu quả hàng đầu. P/E – chỉ số được biểu thị thời gian thu hồi vốn của phía nhà đầu tư. Một khoản đầu tư hời sẽ được tạo ra khi một doanh nghiệp hoạt động tốt nhưng nếu chỉ số P/E ở mức thấp hơn P/E chung của toàn thị trường hoặc trung bình của ngành. Đối với thị trường Việt Nam hiện tại, thì con số phù hợp là thấp hơn 15 lần đối với các công ty đáp ứng cả ba chữ M đầu tiên.
PEG được tạo ra từ tỉ số giữa chỉ số P/E và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp đó. Nếu một cổ phiếu không bị cho là định giá cao khi P/E thấp hơn tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp trong thời gian là ba năm gần nhất. Thì giá cổ phiếu đó được cho là đủ hấp dẫn khi PEG có giá trị dưới 1
Với bất cứ một phương pháp nào cũng có những ưu nhược điểm khác nhau. Với phương pháp 4M nếu bạn tuân thủ theo phương pháp khi chọn lựa cổ phiếu của 4M ví dụ như: lĩnh vực bạn hiểu rõ, lãnh đạo tốt, các doanh nghiệp có lợi thế về cạnh tranh. Thì chắc chắn là nó đúng và mang hiệu quả.
Hay việc bạn lựa chọn một cổ phiếu có biên an toàn – mức giá không quá cao thì nó cũng khá là đúng.
Tuy nhiên chúng ta có thể thấy phương pháp đầu tư 4M này cũng khá chung chung, nói về mặt lý thuyết thì điều có vẻ “khá là hiển nhiên”. Còn trên thực tế thì việc lựa chọn được một cổ phiếu đáp ứng hết mọi tiêu chí kể trên thì rất khó.
Đặc biệt, một số những tiêu chí khó có thể ứng dụng với thị trường Việt Nam. Chính vì thế, nhà đầu tư hãy nên chắt lọc kiến thức để vận dụng, không nên tuân theo phương pháp một cách quá máy móc, mà cần điều chỉnh sao cho phù hợp để có được một phương pháp đầu tư đúng và phù hợp nhất.
Nguồn: mytrade.vn
Giao dịch chứng khoán phái sinh mang đến nhiều cơ hội nhưng cũng tiềm ẩn…
Chứng khoán cơ sở và chứng khoán phái sinh là hai loại tài sản phổ…
Chứng khoán phái sinh là công cụ tài chính cho phép nhà đầu tư dự…
Phái sinh VN30F1M là một sản phẩm tài chính được phát triển từ chỉ số…
Giao dịch phái sinh là hoạt động mua bán các hợp đồng tài chính mà…