Chỉ số PEG (Price Earnings to Growth) nghĩa là hệ số so sánh giữa chỉ số P/E và EPS, là chỉ số định giá cổ phiếu giúp nhà đầu tư xác định những cổ phiếu tiềm năng.
Đây là chỉ số dùng để định giá cổ phiếu dựa trên tốc độ tăng trưởng thu nhập từ chính cổ phiếu đó.
Từ đó, có thể lọc ra những cổ phiếu tiềm năng trong hàng loạt mã cổ phiếu trên thị trường, giúp tiến gần hơn với mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận hiệu quả. Ngoài ra, PEG giúp nhà đầu tư tìm được mã cổ phiếu đang bị thị trường định giá thấp, từ đó đưa ra quyết định đầu tư có lợi hơn.
Cách tính:
Chỉ số PEG thông thường
PEG = P/E / Tốc độ tăng trưởng thu nhập EPS (G)
Trong đó:
- P/E là hệ số giá trên lợi nhuận của một cổ phiếu. Thể hiện mối quan hệ giữa giá thị trường và thu nhập mỗi cổ phiếu.
- EPS (G) – chỉ số tốc độ tăng trưởng thu nhập được tính theo kết quả dự phóng EPS – tốc độ tăng trưởng trong tương lai của cổ phiếu.
Chỉ số PEG điều chỉnh
PEG điều chỉnh = P/E / (Tốc độ tăng trưởng thu nhập EPS + tỷ suất cổ tức Y)
Vì trong nhiều trường hợp các doanh nghiệp ngành tiện ích, năng lượng có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thường thấp, làm cho chỉ số PEG lớn hơn 1 nên người ta phải sử dụng công thức này thay thế trong trường hợp điều chỉnh cổ tức.
Nếu chỉ nhìn vào điều này và đưa ra đánh giá tổ chức hoạt động không tốt và bị định giá quá cao sẽ không chính xác, vì thực tế doanh nghiệp này có hoạt động kinh doanh ổn định, dòng tiền lớn, chi trả cổ tức bằng tiền mặt khá cao. Nếu tính chỉ số PEG theo cách tính thông thường, bạn sẽ bỏ lỡ cơ hội đầu tư vào những cổ phiếu tiềm năng đó.
Cần bao nhiêu PEG?
Các mã cổ phiếu có chỉ số PEG dao động từ 1 – 1.5 có thể chấp nhận đầu tư nếu mã này của doanh nghiệp cung cấp dịch vụ có ứng dụng công nghệ cao, cung cấp sản phẩm xuyên biên giới.
PEG cao hay thấp sẽ tốt hoặc không tốt còn tùy thuộc vào vị thế của bạn là người bán hay người mua. Nhà đầu tư thường muốn bán các cổ phiếu có PEG cao, trong khi lại ưu tiên mã cổ phiếu có PEG thấp để mua vào, PEG bao nhiêu là tốt phụ thuộc vào mục đích đầu tư của bạn.
Làm gì khi PEG âm?
- P/E âm tức phần tử của phép tính âm: Doanh nghiệp nguy cơ giải thể, phá sản, không có ý nghĩa về mặt kinh tế hay định giá.
- EPS (G) âm tức phần mẫu âm: Lợi nhuận tương lai ít hơn hiện tại và cả quá khứ. Tuy nhiên cần theo dõi chỉ số này trong dài hạn ít nhất 3 năm vì nguyên nhân gây ra giá trị âm là do doanh nghiệp mới thành lập, chưa ổn định, gặp khó khăn nhất thời, do biến động kinh tế, nội tại doanh nghiệp,…
Nên sử dụng công cụ định giá tài chính khác, kết hợp phân tích để đảm bảo an toàn vốn của bản thân.
Ứng dụng:
Khi PEG > 1
Cổ phiếu đang được định giá cao hơn so với giá trị thực tế. Nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm thường ít mua vào những cổ phiếu này vì lo lắng sẽ thua lỗ. Nếu đang sở hữu cổ phiếu PEG > 1 nên ưu tiên bán ra.
Cũng có trường hợp người ta chọn mua những cổ phiếu có PEG cao nếu mã cổ phiếu thuộc những doanh nghiệp có vị thế đầu ngành, độc quyền, công nghệ, ngành nghề mang tính chất đầu cơ,… sau đó kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng nhanh hơn trong tương lai.
Khi PEG = 1
Giá cổ phiếu bằng với giá trị thực, nhà đầu tư đang đánh giá đúng và có hoạt động hợp lý. Bạn không nên mua cũng không cần bán ra.
Tuy nhiên, hiện nay, có quá nhiều thông tin, yếu tố tác động đến giá cổ phiếu như tin tức, sự kiện, tâm lý nhà đầu tư,… chúng có thể làm thay đổi giá cổ phiếu bị đẩy lên cao hoặc xuống thấp hơn giá trị thực.
Khi PEG < 1
Khả năng mã cổ phiếu đó đang bị thị trường định giá thấp. Xu hướng chung là nhà giao dịch lựa chọn mua vào những cổ phiếu như thế này, tất nhiên ưu tiên nhất là những cổ phiếu của doanh nghiệp thực hiện chi trả cổ tức đều đặn, kết hợp với xem xét yếu tố tài chính của công ty.
Lưu ý, những cổ phiếu mang tính đầu cơ và có chu kỳ thường sẽ bùng nổ ở giai đoạn nền kinh tế hưng thịnh. Nếu có dấu hiệu suy thoái thì giá trị cổ phiếu đó sẽ bị suy giảm nhanh chóng. Lựa chọn những mã cổ phiếu này phải hết sức thận trọng.
Hướng dẫn tra cứu:
Để tra cứu PEG bạn cần tính được P/E và EPS.
Có 3 cách:
- Bạn có thể dùng công thức tốc độ tăng trưởng trung bình – AAGR hoặc tăng trưởng kép CAGR để điều chỉnh mức dự phóng tăng trưởng, từ đó EPS cho ra kết quả hợp lý hơn.
- Sử dụng con số tăng trưởng dự phóng trung bình ngành trên các tài liệu, báo chí và tiến hành điều chỉnh lại dựa theo vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp bạn đang phân tích.
- Lấy kế hoạch kinh doanh công bố của chính doanh nghiệp (kế hoạch được xây dựng dựa vào lợi nhuận sau thuế, số lượng cổ phiếu phát hành thêm, …) làm căn cứ dự phóng EPS.
Ở cách thứ hai và thứ ba, bạn cần thận trọng trước những báo cáo tài chính đã được “làm đẹp” những con số vì nhiều mục đích của tổ chức.
Lưu ý:
- Nên kết hợp với các thông tin liên quan để có cái nhìn toàn diện, tổng thể tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.
- Chỉ ứng dụng của PEG và số liệu dự phóng để tham khảo, đánh giá triển vọng tương lai, chất lượng công ty theo hướng khách quan. Không tự ý định giá theo chủ quan.
- Đừng kỳ vọng quá nhiều vào tương lai và ra quyết định mua vào số lượng lớn cổ phiếu có PEG cao. Cần chọn phương án mua an toàn với kết quả chỉ số PEG vừa phải để giảm thiểu rủi ro đầu tư.